ツイッター掲載中３月までです。その頃になると、政府と日銀との関係は相当ギャ
クシャクしたものになっていったのです。２０００年８月のゼロ
金利解除によっても景気は回復しないし、２００１年３月に量的
緩和を導入したものの、日本経済はデフレの泥沼に沈んで、なか
なか脱却できないでいたからです。
そして福井俊彦氏が日銀の総裁になると「ミセス・ワタナベ」
が話題になります。当時日本の政策金利は０・５％という過去最
低水準にあり、そのため世界経済は、日銀にある取引の片棒を担
がせつつあったのです。これについては後で述べます。
経済の低迷は相変わらずで、日銀としては、資金供給の目詰ま
りと見定めています。つまり、日銀がいくら資金を供給しても、
日銀当座預金が積み上がるだけで、不良債権に苦しむ金融機関は
どうしても融資を伸ばせない状態だったのです。
当時は小泉純一郎政権であり、郵政民営化の実現に挑んでいた
のです。小泉首相は派閥を完全に無視した人事を行っており、閣
僚にはユニークな人材も多くいました。そして「改革なくして成
長なし」が小泉政権の旗印であります。
その閣僚の一人に竹中平蔵氏がいます。竹中大臣の正式な名称
は「内閣府特命担当大臣（金融経済財政政策）」です。これは、
ある特命を有する大臣であり、小泉首相の意見を聞いて、実行に
移す任務を帯びています。重要任務です。
竹中平蔵大臣は、日本経済のために、実に素晴らしい仕事を成
し遂げており、日本経済のバブルの後始末を周囲が猛然と反対す
るなかでやり遂げています。しかし、そういう大仕事をした竹中
平蔵氏の評判は必ずしも良くないのです。
一体彼は何をしたのでしょうか。
竹中大臣は、当時の日本の大手銀行の不良債権比率は８・４％
でしたが、これを２年半で半減させる「金融再生プログラム／竹
中プラン」を打ち出し、それを敢然と実行したのです。多くの反
対がありましたが、権限は小泉首相から得ており、それを使った
のです。彼は政治家ではなく、学者であり、普通の永田町の常識
にはとらわれず、やる必要のあることを断行しています。
２００３年４月のことです。日経平均株価はバブル崩壊後の最
安値７６０７円を記録します。りそなショックです。政府はこれ
に対して、りそな銀行への公的資金投入が発表されると、それま
での下落を打ち消すかのように急回復したのです。そうです。日
本経済に薄明かりが見えるようになったのです。政府が電撃的に
りそな銀行に公的資金を注入する再建策を発令し、これに対応し
たのです。
政府が銀行に公的資金を注入することは、その銀行を国有化す
ることを意味します。銀行としては、当然のことながら、はげし
く反対し、抵抗します。なぜかというと、りそな銀行は自己資本
を積んでいなかったわけではなく、監査法人からのアドバイスを
受けて対応していたからです。竹中大臣は、専門家であり、その
内容を厳正監査するよう監査法人に求めたのです。
監査法人はこれをやっていなかったといわれます。もし、国有
化が強行されると、当然監査法人もただでは済まなくなります。
こういうやり取りが毎日テレビで報道され、何か大変なことが起
きていると国民は感じたものです。ＥＪの発刊は、１９９８年の
ことですから、この問題を取り上げています。りそな銀行は自己
資本をどのように処理したのでしょうか。河浪武史氏は、次のよ
うに述べています。
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りそなの実質国有化の引き金となったのは、監査法人の厳格監
査だった。りそなは不良債権処理に伴う税金の先払いを「繰り延
べ税金資産」として自己資本に計上していた。「竹中プラン」は
その内容を厳しく監査するように求めていた。国内銀行であるり
そなの自己資本比率は４％を上回れば間蓮がなかったが、２００
３年５月の連休明けになって監査法人から過大計上の可能性があ
ると指摘がなされる。
竹中氏がそうした動きを知ったのは、５月７日だったという。
自己資本比率が４％を切ることになれば、預金保険法にしたがっ
て公的資金の注入が必要になる。竹中氏は小泉首相にりそなへの
公的資金注入の了解を内々に得て、事務方にも水面下で実質国有
化を準備するよう指示する。──河浪武史著／日本経済新聞出版
『日本銀行／虚像と実像／検証２５年緩和』
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しかし、りそな銀行はなかなか認めない。しかし、竹中大臣は
監査法人の決断を促すために監査法人に対して、「過去の監査と
の食い違いについての責任は問わない」というメッセージを送り
監査法人は最終的にはりそなが求めていた繰り延べ税金資産の５
年分の計上を認めない判断を下しています。
政府は「金融危機対応会議」を開いて、りそなへの公的資金の
注入を決定しています。このように、必要だと思ったら、どんな
手段でも使って目的を果たすというのが竹中平蔵氏のやり方であ
り、とても冷たいように感ずるが、現在のりそなを含めて日本の
銀行の状況を見ると、やはりあのときの処置は間違っていなかっ
たのであると確信を持てるようになってきています。
「竹中プラン」は、主要銀行の不良債権比率を２年半で半減さ
せるというものでしたが、２００５年３月期には前倒しで目標を
達成しています。これによって、バブル経済の処理にしっかりと
したメドが立ち、少しずつではあるものの、景気も回復しつつあ
ったといえます。
これによって、生み出されたのが円安トレンドです。この円安
トレンドに乗って、「ミセス・ワタナベ」が増殖を始めることに
なります。この「ミセス・ワタナベ」とは一体何者なのでしょう
か。具体的な人物なのでしょうか。それとも何らかの経済現象な
のでしょうか。次回のＥＪで解明します。
──［物価と中央銀行の役割／０５６］
≪画像および関連情報≫
●不良債権処理後の日本「疲れるほど改革せず」竹中平蔵
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りそなグループへの公的資金の投入が決まってから２０年
金融システムの安定を取り戻すために当時の関係者は、何を
考え、どのように行動したか。小泉純一郎政権で金融担当相
として不良債権処理を主導した竹中平蔵慶大名誉教授に聞い
た。
――第１次小泉内閣が２００１年に発足しました。不良債権
の処理が進まず、どう解決するかに＜焦点が当たりました。
「バブル崩壊後に日本経済が低迷したのは、当面の需要拡大
のみを行ってバランスシート調整をしっかりやらなかったか
らだ。世界２位の経済規模だった日本の政府が不良債権をき
ちんとwrite-off（処理）しなければ、世界が日本をwrite-
offするという危機感が広がっていた」
「経済財政担当相に就任して最初に『骨太の方針』を作っ
たときも『不良債権の処理が一丁目一番地』と書いた。本来
やるべき処理が１０年以上遅れてしまっていた。私は学者と
して理屈で考えていたが、小泉首相も同じように判断してい
た」
――翌年に金融担当相を兼務して「金融再生プログラム」を
打ち出すことで銀行に徹底した不良債権処理を迫りました。
銀行からは猛烈な批判もありました。どういう考えで銀行と
対峙したのでしょうか。
「私がやったのは大胆なことではなく普通のことだ。資産
査定をしっかりやって不良債権がどれだけあるのかを明確に
したうえで資本不足なら増強してもらう。それができない金
融機関には場合によっては公的資金の注入も選択肢だった」
──２０２３年５月１６日／日本経済新聞より
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竹中平蔵慶応大学名誉教授
