●「ＡＲＭ買収などをめぐる３つの謎」(第５９３２号）

　ＡＲＭに対して、ソフトバンクグループの孫会長の対応には、
３つの謎があります。
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　　 �@ソフトバンクの孫会長はなぜＡＲＭを買収したのか
　　 �AＡＲＭはなぜソフトバンクの買収を受け入れたのか
　　 �BＡＲＭをなぜエヌビディアに売却しようとしたのか
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　まず、�@について考察します。
　ソフトバンクグループ（ＳＢＧ）がＡＲＭの買収を発表したの
は２０１６年９月のことです。そのとき、多くの人が考えたこと
は次の疑問です。
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　携帯通信事業のソフトバンクが、なぜ半導体の設計会社を買収
するのか。一体ＳＢＧは何を考えているのか。
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　しかも、買収金額が高額過ぎるのです。ＳＢＧのこれまでの買
収金額と比べても倍近いからです。
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　　�@ボーダフォン日本法人買収　・・　１兆７８２０億円
　　�A米スプリントの買収　・・・・・　１兆８０００億円
　　�BＡＲＭの買収　・・・・・・・・　３兆３０００億円
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　これについて、ＳＢＧの孫会長は、買収の目的を囲碁に例えて
次のように述べています。
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　囲碁は碁石のすぐ隣に打つのは素人のやり方。遠く離れたとこ
ろに打ち、それが５０手目、１００手目になると力を発揮する。
３年、５年、１０年が経過すれば、ソフトバンクグループにＡＲ
Ｍがいる意味が分かる。ソフトバンクグループの中核中の中核に
なる企業がＡＲＭである。　　　　　　https://bit.ly/2lYeRje
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　考えられることがひとつあります。携帯通信事業には、いわゆ
る「土管化」のリスクがあります。携帯通信会社は、その事業に
専念すると、スマホにもアプリにも影響を与えることができず、
ただ通信データを流すだけの土管屋になってしまうリスクがある
ことです。何の付加価値も得られず、通話料や通信料の値下げで
しか、競争に勝つ手段がなく、利益率を押し下げてしまいます。
　孫会長が目をつけたのは、あそらくＩоＴ市場であると思われ
ます。ＩоＴは「モノインターネット」といわれますが、それら
のモノにＡＲＭの半導体が入り、インターネットに繋がります。
今後そのモノが激増することから、ＩоＴ市場は今後１７％の高
い成長が見込まれています。
　もうひとつＳＢＧがＡＲＭを買収する大きなメリットがありま
す。半導体の設計をする企業を買収すると、メーカーが今後どの
ようなテクノロジーを必要としているかについて、情報が得られ
ることです。そうすると、そこで得られた機密性の高い情報に基
づいて、ＳＢＧは先手を打った事業開発や投資を行うことができ
ることになります。つまり、ＡＲＭを買収することによって、携
帯通信のバリューチェーンにおいて川下にいたＳＢＧは、川上に
立つことができるわけです。
　続いて、�Aについて考えます。
　既に述べているように、ＡＲＭという企業は、資本効率が非常
に高い企業です。粗利益は約９５％、営業利益は４２％、きわめ
て高い指標を示しています。しかも、ＡＲＭの収入源は、ライセ
ンス料とロイアリティが中心です。しかも、このようにして得ら
れるＩＰ（知的財産権）は２５年以上有効というのですから、安
定そのものです。
　ＳＢＧがＡＲＭを買収する前年の２０１５年でいうと、ＡＲＭ
が設計した集積回路は１４８億個、さらにＡＲＭチップを搭載し
たスマホが１４億個も売れて売れています。モバイル端末での市
場シェアは実に８２％、これによってＡＲＭには莫大なロイヤリ
ティが入ってきます。
　しかし、業績が好調であればあるほど、株主は「小さくしか儲
けていないんじゃないか」という批判が出てくるものです。それ
が内海弦社長がいう「ＡＲＭは２０００億円企業です」によくあ
らわれています。
　しかし、ＡＲＭとしては、サーバー製品のようにインテルに独
占を許している分野がたくさんあり、その競合に勝利するには、
多くの資金が必要であることがよくわかっています。その点、Ｓ
ＢＧの孫正義会長は、早くからＡＲＭを高く評価しており、英国
の首相や財務大臣にも会っており、英国政府からも信頼されてい
ます。ＡＲＭの経営陣としては、ＡＲＭの将来の発展を考えるの
であれば、ソフトバンクの買収に応ずるのは、マイナスではない
と考えても不思議はないとて、ＳＢＧの買収に応諾したのではな
いかと考えられます。
　この点について、現在、スペイン在住のＩＴコンサルタント・
佐藤隆之氏は、次のように述べています。
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　このように競争が激化する半導体設計の中で、ＡＲＭの技術力
は突出しており、競合のインテルやＡＭＤですらＡＲＭの力を借
りる、つまりライセンス契約を締結するほどです。ほとんどの半
導体市場で高いシェアを有するＡＲＭですが、唯一、サーバー製
品だけはインテルの独占を許しています。現在の株価に４２・９
％のプレミアムの付いたソフトバンクによる買収により、ＡＲＭ
は巨額の資金を調達できるので、強みを持つモバイルや組み込み
機器へはもちろん、サーバー製品への投資も拡大させると見られ
ています。　　──スペイン在住・コンサルタント／佐藤隆之氏
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　�Bについては、来週のＥＪで述べることにします。
　　　　　　　　　　　──［メタバースと日本経済／０４８］

≪画像および関連情報≫
　●ソフトバンク孫社長はＡＲＭ買収で「シンギュラリティ」
　　を先取りしようとしている
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　　　ソフトバンクグループによるＡＲＭ買収という発表を受け
　　た業界の反応は、総じてネガティブなものだった。「なぜソ
　　フトバンクが半導体会社を買うのか」「既存の事業とのシナ
　　ジーが期待できない」といったところだ。
　　　さらに世間を驚愕させたのが、約３兆３０００億円という
　　あまりにも巨額な買収金額である。過去に、ソフトバンクが
　　行ってきたボーダフォン日本法人買収の１兆７８２０億円、
　　米スプリント買収の約１兆８０００億円と比べても２倍に近
　　い金額なのだから、にわかには、理解できないのも無理はな
　　い。実際、翌７月１９日の株式市場はソフトバンク株が急落
　　した。
　　　なぜ、孫正義社長は、このような大胆な買収に踏み切った
　　のだろうか。もちろん単なる勢いでこんなことをやれるはず
　　がない。すべての始まりは、いまから約４０年前の孫社長が
　　まだ１９歳だったときのこと。カリフォルニア大学バークレ
　　ー校の学生だった孫社長の目にとまったのは、読みかけのサ
　　イエンス雑誌に掲載されていた１枚の摩訶不思議な写真。そ
　　れがマイクロプロセッサーの拡大写真であることを、そのと
　　き初めて知ったのである。「大きなコンピュータが、指先に
　　乗っかるサイズになった。ついに人類は、自らの知性を超え
　　るものを自らの手で作り出してしまったという思いに手足が
　　ジーンとしびれ、涙が止まらなかった。そのときの感動と興
　　奮を、これまでの４０年間にわたって潜在意識に中にずっと
　　封印していた」まさにその封印を解いたのが、ＡＲＭとの出
　　会いだったわけだ。　　　　　　 https://bit.ly/3LAJt47
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ＡＲＭ買収について語る孫正義会長

posted by 平野　浩 at 00:00| Comment(1) | TrackBack(0) | メタバースと日本経済 | |

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ＥＪ第３７０１号 2013年12月26日●メディアが無視する不正選挙訴訟を久しぶりに PC-Win10で拝見し 最近の記事はと この記事から閲覧を開始しました。もっと多く最新記事を連続・視聴しようと、スマホ端末側で多聞きし始めたのですが、PCとは 読込エンジンの相違もあり、T2S:(Talk to Speakが改名し今は) Text to Voice/Read Aloud [Android]や、@Voice Aloud Reader for Android - Free! HyperCam の読込エンジンは PCの「棒読みちゃん」 との相違があり、EJ様の記事は、四百字詰 原稿用紙を基準形式Formとして創作され 文言の途中で改行があると、読込エンジン側での日本語変換ミスも多くなり 聞きにくい。T2SでEJ記事を聞くと、AD広告(例：金運***)から始まる。無料記事だから視聴は容認しかない。「田中宇の国際ニュース解説」(私は６か月３千円の有料会員は無い)が、最もT2Sなどスマホ端末での視聴と相性が良い。#1.日本語がずらずらと平文で記載されている。#2.AD広告が無い。3#.田中宇氏のWeb作成形式が優秀で、先頭の記事題目の文字から日本語に変換される設定(にご自分で調整されているよう)だ。#3.EJ様も、どうも 記事題名の次の2行目のAD広告から読み始める標準？設定のようだ。(T2Sでは単に,2行目から読む設定が(Blog管理者も容認する)基本設定のようで、アプリで多くのBlog記事を視聴するとこのパターンが多く感じる。田中宇氏の次に視聴が多い「高校生のブログ柏発信」は、オーナ田代氏が、多分それの機能が標準と知ったか否か不明だが、２行目にも、アプリが読み飛ばす、記事題目を、(二重に)追加され、視聴しやい。私もいずれは、自前のBlogSiteを立ち上げたいが、その場合は自分の経験の範囲で反映させたい。また、田中宇・田代氏も、Blog閲覧で収益を得ていないように感じる。EJ様には、これを真似してと言うのでは無く、収益化収入の課金システムも漏れで、EJ様のプラットホームに対し、T2Sや＠Voiceアプリ経由でADを読者に広告しているので、その実績をEJ様にも還元を請求すべきと、お伝えします。T2Sも＠Voiceもアプり側の独自広告の宣伝はアプリ課金を支払えと煩くも我慢しています。
プラットホームに対し、スマホ端末側で音読などアプリ経由でのEJ様の広告は協力で、画面閲覧とりも広告宣伝効果が高いので、この算定も可能なはずで、手抜きせずに、Blog主のEJ様にも還元給付と、請求すべきと提案します。ARM記事の助言を受け、MicroSoftの初代SurfaceのRT(ARM)とPro(Win8.1で更新終了)RTは、添付のOffice2013入力専用として、捨てずに活用すると決断でき、EJ様に感謝します。石川

Posted by MadMinimum at 2023年03月25日 12:48