ツイッター掲載中れは米国の経済は本当に大丈夫なのかということです。米国のこ
とより日本経済の方が心配だという声もありますが、日本経済は
米国経済の動向によって大きく左右されるので、米国経済がどう
なるのかについては重要な関心があります。
オバマ大統領は、２０１０年度予算教書で、次の見通しを示し
ています。
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経済成長率は、０９年後半にはプラスに転じ、年末までには、
３.５ ％成長まで回復し、１０年には年間を通してこの成長が
続く。 ――２０１０年度予算教書
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今までの米国では、不況期になると、かなり積極的な金融緩和
政策――金利を下げて、買いオペレーションで市場にお金を豊富
に供給する――こういう金融政策によって、住宅投資や個人消費
を刺激して、需要を急速に回復させ、生産を急増させる手法で高
成長（Ｖ字型回復）を実現してきたのです。
しかし、今回は従来とは少し様相が異なるのです。住宅バブル
が崩壊したことと、過剰消費の見直しで、住宅と個人消費が景気
回復の牽引役になれないのです。したがって、年内に景気が底入
れしたとしても、Ｖ字回復は無理であると思われるのです。
ガイトナー財務長官も景気のＶ字回復は困難であることを認め
次のように述べています。
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米国経済への信頼感は改善しているが、経済回復には長い道の
りが必要である。 ――ガイトナー財務長官
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心配なのは銀行なのです。有力アナリストであるメレディス・
ホイットニー氏は米銀について次のようにかなり悲観的な見通し
を示しています。
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銀行の本来事業からの中核的収益力はごくわずかで、今年１～
３月期に黒字を計上している米銀も赤字に逆戻りする公算が大
である。 ――メレディス・ホイットニー氏
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バフルが崩壊した後の日本政府のやったことを思い出していた
だきたいのです。銀行のリストラや不良債権の処理を後回しにし
て、減税や公共投資を繰り返すという失敗を重ねて、金融正常化
を終えるまでに１５年――失われた１５年を要しています。
ところが、日本の轍は踏まないと豪語したガイトナー財務長官
は銀行リストラや不良債権処理を先送りして財政を拡大させてい
るのです。これはＥＵも同様なのです。
銀行の不良債権をそのままにしておくと、それが融資の減少の
原因になって、企業倒産が増加して、さらに不良債権が膨らむと
いう悪循環で景気の足をひっぱるのです。
『週刊エコノミスト』７月１４日特大号の「グローバル・マネ
ー」コラムでは、欧米の経済政策を次のように批判しているので
す。
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欧米当局は今もなお、かつての日本と同じように、金融システ
ムの病気を軟膏、絆創膏、包帯で治そうと躍起になっている。
銀行のリストラや不良債権処理を先送りする米国、ＥＵは９０
年代の日本と同じ失われた１５年という地獄への道をまっしぐ
らに歩んでいる。――『週刊エコノミスト』７月１４日特大号
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オバマ政権は、巨額の資金を使って景気対策に取り組んでいる
のです。ＴＡＲＰについては既に述べましたが、これはブッシュ
政権が決めた不良資産救済プログラム／７０００億ドルのことで
す。それに加えて、オバマ政権発足後に決めた総額７８００億ド
ルを景気対策資金として使っているのです。
この巨額の資金を使って、ＡＩＧやシティグループなどの大手
金融機関に資金を投入し、さらに経営破綻したＧＭ／ゼネラル・
モーターズを事実上国有化し、政府丸抱えで再建に取り組んでい
るのです。その他、減税や住宅ローンの借り換えなどの個人向け
の支援策もこの資金をベースとして行っているのです。
問題は、この資金はどこから持ってきたかなのです。そんなお
金が米国にあるはずがないのです。当然のことですが、その原資
は国債なのです。米国はもともと巨額の財政赤字を抱えており、
いくら１００年に一度の危機といっても、このような大盤振る舞
いをすると、後で大きな問題が生じてくることは必至です。
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２００８ ２００９ ２０１０ ２０１１
財政収支 ▲４５０ ▲１８４１ ▲１２５８ ▲９３０
対ＧＤＰ ▲ ３.２ ▲ １２.９ ▲ ８.５ ▲ ３.４
――財政収支単位／１０億ドル 対ＧＤＰ％
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上記は米政府の財政見通しです。２００８年度は対ＧＤＰ約３
％であった財政赤字は、２００９年会計年度（２００８年１０月
～２００９年９月）には１.８ 兆ドル――実にＧＤＰ比１３％、
これは戦後最大の財政赤字なのです。
しかもこの財政赤字は２０１０年度１.３ 兆ドル、２０１１年
度も０.９ 兆ドル、２０１２年度０.６ 兆ドルと高水準で続く見
通しです。その結果、２０１２年度の政府債務残高は１６兆５６
６０億ドルに達する見通しなのです。
こうした巨額の国債発行によって、心配されるのは国債価格下
落――長期金利の上昇なのです。それまで２％台前半にまで下落
していた長期金利は、５月以降３％半ばになり、６月１０日には
一時４％を超えているのです。長期金利はどのように推移するの
でしょうか。米国債と長期金利の動きについて、明日から考えて
いきます。 －― ［オバマの正体／１５］
≪画像および関連情報≫
●景気対策法案／７８００億ドル
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［ワシントン ６日 ロイター］ 米上院民主党は６日、景
気対策法案について、規模を７８００億ドルに縮小すること
で穏健派共和党議員らと合意に達した。両党の穏健派議員ら
が法案を作成して、来週初めまでに採決される見通しとなっ
た。上院のリード民主党院内総務は法案可決に自信を示し、
「現在の景気後退が恐慌に向かって進むことを望まない」と
述べた。オバマ大統領は、米経済の危機的状況を踏まえ、２
月１６日までに法案に署名したい意向を表明している。当初
９３７０億ドル規模に膨らんでいた上院の景気対策法案だが
５日間の審議で、共和党議員を中心に効果が疑わしい財政支
出を削るべきとの声が強まり、７８００億ドルに縮小するこ
とで合意に達した。
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnTK837711320090207
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危機脱出を模索するオバマ大統領
